前面讲了可转债套利，还没讲到股票投资。相信大部分朋友对投资股票比较感兴趣。我从这一节课开始，会用比较大的篇幅给大家讲怎么去投资股票。
我们投资股票的第一步是要能挑选出来好的股票。怎么挑选好的股票呢？有四种方法。
第一种是从套利的角度进行选股。
第二种是从价值的角度进行选股。
第三个是从确定成长性的角度选股。
第四个是从行业拐点的角度进行选股。
我首先讲第一个从套利的角度进行选股。从套利的角度选股是我们投资股票最难的一条，很难判断一个股票是高还是低。我们进入市场以后所有的人全都知道，投资很简单，只要是低吸高抛就行。但是一到实际操作的时候，就发现不是这样，不知道什么是高什么是低，高了还能更高，低了还能更低，所以说是很难的事情。
假如市场告诉你说这个票值多少钱，低于这个价我都收了，那不就知道这个票的价值到底是多少了吗？假如有人给你个保底价的话，这个票它的价格在保底价之下，就可以套利。假如它的价格在保本价附近，有个人给你保底，那你是不是安心得多呢？
首先，这节课先从套利的角度选股，先讲上半部分，就是全面要约。全面要约就是说上市公司的一个股东发出全面要约，这个全面要约一般都是说除了自己以及他的一致行动人以外，向所有的股东以一个价格进行要约。就是说你们都可以把自己手里持有的股票以这个价格卖给我，这就叫做全面要约。
全面要约一般有下面几种形式。
第一种是这样的，有个股票叫（国城矿业），这个股票在去年的2月份发了个公告，意思说股东和公司打官司，法院判了说欠的钱以持有的股份转给国城矿业的大股东，完了以后国城矿业持有这个公司的股份就超过了30%。
按照证监法的规定，一个股东持有的股份超过了30%，那么你就必须得要发出全面要约，说我要以什么样的价格去向所有的股东买股票。国城矿业就在去年2月份的时候因为打官司，他持有的股份超过30%了，就必须得发出这种公告，他的公告怎么说的呢？他说以9.78的价格向所有的股东发出全面要约，发这个公告前的一天，它的价格大概是在9.3左右。这个公告一出来以后，人家既然是将近9.8的价格收购，这就是个套利的机会。于是第二天早上一开盘，就涨到了9.58。
其实这个时候还是应该全力以赴买的，为什么呢？还有0.2元的空间。随后就涨到了要约价，在要约价附近搭平台搭了一个月后又缓缓上涨。
在全面要约最后一天的时候，它的价格大概是涨到了10.8，也就是说比他要约价格大概高了10%。为什么要这样？因为大股东得要确保全面要约不成功。因为假如价格要是低于规定的9.78这个要约价格的话，那么就会发生一种现象，所有人都会把自己的股份卖给他。大家都把股份卖给他就导致这个公司就失去了上市资格，他就必须得要退市，退市显然不是他的目的。
所以来说，全面要约都是以要约不发生为目标，那怎么让要约不发生呢？
唯一的办法就是把股价一直维持在要约价之上，不能让他跌穿要约价，尤其是到了最后一两天不能跌穿要约价。怎么能够确保不跌穿要约价？最好就是到最后一两天的时候，把它稍微往上高打一点。比如说股价比要约价高10%，那么即使最后一天，某人使坏砸盘，使劲往下砸，最多砸一个跌停板，砸个跌停板价格仍然还是在要约价上面，这样就比较保险，对吧？
全面要约的第一种就是说持有的股份超过30%了，就必须得发出全面邀约。
第二种也是比较常见，就是吸收合并。
吸收合并就说这个公司要到A股来上市，按照《证监法》规定同一个上市公司主体一般只有一个。所以一个子公司在这儿上市了，母公司要想过来的话，一般情况下都要有一个吸收合并。我第一次做吸收合并是在年，有个叫太行水泥的上市公司发了个公告，公告说我的母公司金隅股份已经在香港H股上市了他还要到A股上市，上市他就要把我吸收合并掉。
怎么把吸收合并呢？
第一持有太行水泥股票的股东，都可以按照1:1的比例把持有的股票转化为金隅股份的股票。
第二不愿意转化可以以12.43的价格把你手里持有太行水泥的股票卖给金隅股份，就是向所有太行水泥的股东发出来了一个全面要约，要约价格在12.43。我当时看到这个公告的时候，太行水泥股票价格仅仅只有10元。经过一番研究，把金隅股份研究的非常透，把他的股东也研究得非常的透，而且把所有的风险点全排除了，就在10元满仓进去了。进去以后隔了几个月，金隅股份作为一个新股上市了。因为金隅股份年的业绩是0.81，我研究的时候也基本研究透了，所以说他的开盘价一开盘就到了17元，而我是10元的成本，我记得当时大概买了四百万，一开盘我的资金就变成七百万，这算是我投资的一个里程碑吧，上了一个台阶儿，这个就叫做吸收合并。
在中国证券史上，这种吸收合并特别多，比如广汽集团把广汽长虹吸收合并了，美的集团把粤美的吸收合并了，中国交建把他下面一个交建子公司吸收合并了。最最近两年的例子，一个是在去年，外运发展也是这样，它的大股东是中国外运，中国外运已经在H股上市好多年，他还想到A股上市，于是这个外运发展也给了全面邀约。当时他出公告的时候，外运发展的价格大概在16元左右，将近17元，全面要约的价格是在17.9元，就是说你持有外运发展的股票都以这个价格卖给它，这个公告一出来，大家都知道价格肯定立马就会涨。这个全面邀约的基础上，你要不愿意参与这个全面邀约，那怎么办呢？又定了第二个方案，就是说中国外运要上A股，有个新股发行价，这个新股发行价是定在5.32。凡是持有外运发展的股东，都可以转化为中国外运的新股。按照21.65的价格作为新股发行价，什么意思呢？就是拿21.65除以5.32，就是每股外运发展可以换4股多的中国外运的新股。那么就知道了，只要我在21.65以下买的外运发展就相当于是在中国外运新股发行价5.32以下买的。而且他大股东有个承诺就是假如中国外运上市的前三天要是跌破了5.32这个发行价，他会拿至少8亿的资金到里面自己去护盘。那么也就是说前三天至少有一天的价格会在5.32以上，也就是你只要是在21.65以下去买外运发展基本上是不可能赔钱的。
我去年有个学生就专心致志的只做了这一个股票，每当外运发展跌到19元左右他就买，涨到21.65以上他就卖，他搞了好几波，在年的大熊的环境里，他收益非常好。因为这个方案等于给了你两个保底。第一个保底就是全面邀约，第二个保底是新股发行价，这两个都相当于给你保底，有了这两个保底之后它的走势和大盘的关系就不是非常大了。大盘涨也好，跌也好，反正人家是保底了。这个就构成了个确定性的挣钱机会。大家一定要牢记确定性这三个字，我给大家讲的所有所有的课都是围绕着确定性这三个字进行。因为我在前面的课里面已经给大家讲过了，投资就是做确定性。
再讲一个今年的例子就是华润持有江中药业的股份超过30%了，超过30%以后按照规定也需要出全面要约。大家看看江中药业的走势，在今年1月份以前都在17元左右。这个全面要约价实际上早早就已经公布出来了。他的那个全面邀约价是在接近18元的位置，在去年到今年的一月份，它的价格一直都没有到要约价这个位置。而且江中药业应该还是业绩还算不错的股票，每年的分红和业绩都算得不错，净资产也比较高，本身就是价值股。实际上给了大家很长时间套利空间。就是因为华润入主江中药业以来时间比较长，很长时间一直都在要约价之下。当然还有个原因是没有正式发出全面要约公告书，大家都有一种心理是我等一等，等到全面邀约了以后再开始。结果在今年二月底，全面要约公告出来了，他随后的价格基本上一直都在要约价之上。
历史上全面邀约的例子非常多，有成功的，也有失败的。
为什么会发生失败呢？失败原因是这样的，就是说这种吸收合并式的全面要约是需要很多部门审批。比如说首先是地方国资委，然后是国家国资委，然后是商务部，还得要举行类别股东大会，什么是类别股东大会呢？就是两个公司分别召开股东大会，而大股东需要回避，再然后就是证监会、发审委他们都要批。过程往往会非常的漫长，第一，有可能在某个关口直接就给卡死了，比如像去年，哈医药的吸收合并方案就直接被哈尔滨国资委给否了。曲江文旅吸收合并华侨城，就是说吸收合并想全面邀约，最后也是失败了。失败原因是什么呢？别人也不说批，也不说不批。但是任何一个公告出来了以后，都有一定的时效性，在这一段时间内不能把程序走完，这个方案就等于失败。曲江文旅就是在陕西省国资委拖的时间特别长，人家也不说批，也不说不批，最后这个事情就不了了之了。这是第一种，就是全面要约，有可能说我出了一个预案，但是这个预案最后未必会成功。
还有一种是假消息。比如说像在17年的英力特、川能动力，都是属于这种情况。在他全面要约之前，把股价拉得特别高，拉特别高以后，出一个吸收合并全面邀约完了以后他跑了，以后找个理由说是我不能怎么怎么地了。就是说全面邀约，也有风险。不是说所有的全面要约最终还都是成功的。失败的例子也有不少，失败的原因就是这两种：
第一种就是程序没有走完或者是走了某一步被否了。
第二种就是说，原本就是一种恶意的或者可能是恶意的。
根据我的经验给大家说说我关于全面要约的经验。全面要约了，假如要是母公司要到A股来上市，需要吸收合并掉某一个子公司的话，这种情况下基本上都是成功的。而且他第一次不成功，他要第二次，第二次不成功，他会走第三次他一定会把这个事情做成。比如说当年山东钢铁，他要吸收合并莱芜钢铁，就是这样。第一次没成功，第二次也没成功，但第三次他还是就这种情况，它是属于什么？他无论如何都要做成功，因为他要上市，他一定要把自己的子公司与吸收合并掉，他要想方设法把这个事做成。这种母公司想上市、吸收、合并自己的子公司的这种情况，到现在为止基本上全部都是成功的。
那么失败的情况都是什么呢？一个外来的公司它并不是公司的股东。也不是这个公司的大股东，纯粹说我要吸收、合并你这个公司，我要把你的资产全部吞掉，然后我来上市，你退市。这种情况下，很多都是不成功的。
还有一种情况就是他出这个方案前，股价已经大幅度的拉升，比如说涨了四倍、五倍。这种情况有的时候也是陷阱。
所以说全面要约往往是我们挣大钱的机会，历史上在我记忆中发生的那些全面要约，基本上都给大家提供了20%以上盈利的可能性。
所以说我们首先要
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