如果非要我用一个指标进行选股,我会选择ROE(净资产收益率),那些ROE能常年维持在20%以上的公司都是好公司,投资者应当考虑买入。——巴菲特
可以通过巴菲特的阐述,ROE是唯一指标,如果一定要选择一个指标衡量上市公司的好坏,显然是要选择ROE指标的,ROE的高低直接作为一个公司收益质量好坏。净资产收益率即ROE(Returnonequity),是企业净利润与净资产的比值,可以说是研究公司基本面最具代表性的指标,是净利润、负债率、周转率三者的综合体现,纵观A股目前股价长牛公司,如茅台、格力、恒瑞、海天,无一不是ROE比较高的公司,历史是具有借鉴意义的。
年开始,整体上市公司的净资产收益率是不断降低的,年-年稍有提升,主要得益于供给侧改革和消费升级,提高了钢铁煤炭化工(供给侧改革),白酒家电(消费升级)等行业收益率。
根据一级行业的净资产收益率情况,可以看出日常消费、医疗保障、可选消费、金融和房地产,是几个能够长期维持较高净资产收益率(大于10%)的行业,这也就解释了为什么会出现大牛股的原因。
其中ROE提升的公司例如中国平安,贵州茅台,海天味业和美的集团等这些白马股。
根据杜邦分析法,可以看到ROE的提升和总资产周转率和销售净利润密切相关。
ROE有所下滑的名单中也有很多超级白马,不过由于过去一年他们遇到了行业或者竞争对手的压力,导致了净资产收益率有所下降,比如海康威视、云南白药,上汽集团、老板电器、青岛海尔和格力电器等,其中格力电器ROE下降主要因为企业杠杆率下降和销售净利率的下降。
比如这次康美药业的暴雷,如果从公司一方面持有大量有息负债,账上又持有大量货币资金,同时控股股东又大量质押股份,通过这一系列奇怪的行为分析,是可以做到提前规避的。
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