今天要和各位推荐一个固收+基金，个人觉得就目前的行情来说，这个产品是稳健风格客户替代银行理财的好选择。
?在讲解我个人对于这个产品的理解之前，我还是要先说一下年资管新规下广大老百姓购买理财产品中的一些注意事项：
从年开始几乎所有银行的理财产品都实行净值化了，也就是在这样的净值化之下，产品的底层配置资产基本都是包含10%-20%股票和80%-90%债券资产组合而成。那么理财产品的投资收益一定程度就和股票市场的涨跌挂钩了。当股票市场持续上涨时，理财产品的净值表现就会比较乐观。但反之当股票市场出现震荡甚至下跌的时候，理财产品的净值表现就会不理想。股票市场震荡甚至下跌维持的时间越长，伴随的就是理财产品满期收益盈利不明显甚至没有收益，当然股票市场如果持续上涨持续，那么理财产品相对的满期投资收益也会比较客观。
那么在理财产品这样的转变下，广大老百姓在选择投资产品的时候就不再是单纯的从理财产品和基金上去确定产品购买，而是从产品的投资底层资产是否相似上去考虑和选择。从这个角度我们来看今天要给各位推荐的这个新发固收+基金产品——兴全全球优选稳健6个月债券型FOF（代码）。
首先我不回避个人对于兴全基金的偏爱，因为兴全基金近10年间股票投资管理能力全行业第一，债券投资能力全行业第4的骄人业绩是不争的事实。此外就是我个人持有林国怀基金的经历，基本持有产品超过3年的累计收益都在30%以上，其中一个3年的养老FOF基金累计收益超过了50%。
选择一个基金产品，我会从哪几个维度进行评估呢？
1.业绩，当然是业绩。不过这里我要强调的是业绩的稳定性，而不是一味追求高。因为暴涨暴跌拉长看未必比稳稳的小幅增长收益更可观。
?目前林国怀管理着亿不到的FOF类基金产品，这个管理规模不均衡的分布在7个产品中，平均年化18.05%。这7个产品的股票和债券持有占比均不太相同。
?我个人基本覆盖购买过其管理的各风格的基金产品，并且持有时间跨度从3个月-5年不等。那么这次新基金是10%股票+90%债券的偏债类结构，这种相对低风险的组合模式，所以我们给到产品的风险评级是R3，其实和目前净值化下的理财产品是相同的。这里我需要强调一下，10%股票+90%债券模式的固收+基金是不可能给您创造很高的收益的，我个人按持有底层资产预估给出的收益预期大概年回报乐观会在4%-6%之间，这个区间对于想要配置R3类理财的客户来说，用这个新发基金替代其实是不错的选择。为何？因为流动性。当下理财产品按监管要求投资底层资产是不能期限错配的。这也就意味着如果要实现5%左右收益的理财产品，大多需要1-2年的封闭期。这就以为着客户是需要放弃1-2年资金的流动性的。如果我们用这次新发的兴全优选稳健6个月固收+基金替代，优点在6个月之后产品就是全流动状态了，如果需要用资金，赎回4个工作日之后，资金就可以到账了；如果不需要用资金，就继续存着，持有时间拉长，相对收益也会稳步提升。兼顾了流动性的产品合理配置不是挺香的吗！
2.回撤，也就是广大老百姓理解中的下跌，只是这种下跌只要您没有拿出来，拉长看等股市修复了等会慢慢涨回来。疫情下很多人担心中国股市会不会涨不回来？那我个人觉得是过虑了。其实我们中国股市经历了34年也曾经历过4-5次的大跌，中国从年建国至今也遇到了10次的危机，一段时间中都会遇到产能和资本过剩带来的大回撤，最终资本市场不是依然斜率向上的创了新高。只是能够这么长时间里都在市场里坚持着，或者说经历过这样完整周期的人是极少数。即使我们经历了下跌，充满信心，都会好起来的。
回到林国怀的回撤数据分析上，我给各位截屏一张图
??特别是在本轮近一年累计超过30%的股票下跌中，就算其管理的股票占比80%的产品回撤都不超过5%，其管理的股票占比20%的产品不但没有回撤，依然还有1.35%的上涨。我也翻看了同时期各家银行的理财产品，同样是10%股票+90%债券组合的理财，近6个月也有年化1.5%-2.5%不等的回撤，林国怀同类产品的业绩岂不是很优秀。3.弹性，是否匹配上涨能更上，下跌回撤低？一直和客户说值得长期持有的好基金是那种股市上涨能跟上，股市下跌跌得少的产品。林国怀的FOF基金就是这样的好选择。
?我们分开看-年的上涨行情和年至今的下跌行情，2年的上涨行情中累计获得近60%的回报，近2年的下跌行情中累计跌幅仅6%，期间最大回撤仅10%，相比当下很多回撤20%-30%的基金，这不是体现了管理着的操盘能力吗？更何况这次新发的产品股票仓位仅10%，债券仓位90%，风险是非常可控的。
举例林国怀管理的两个基金的真实业绩情况：
1.兴全稳健养老3年FOF（50%股票+50%债券组合）
年-年累计涨幅：
?年-至今累计回撤：
?2.兴全优选进取3个月（80%股票+20%债券组合）
年累计涨幅：
?年-至今回撤：
?从上面产品的真实投资收益和回撤数据看这次偏债型FOF产品，基本A3风险评级的客户都是可以选择购买的。
4.认购成本，交易成本越低，可以更好的兑现投资者的收益。这次新发的兴全优选稳健6个月，我个人会选择购买C端，也同样推荐客户购买C端。因为对于1年期内持有的客户来说，C端从交易成本角度性价比相对高一些。买入时认购费是0，持有满6个月之后赎回费是0。当然期间有个销售服务费0.25%，这部分费用在您看净值的时候已经扣除，投资者实际体验并不会很明显。当然结合目前大盘的指数情况，从收益最优化角度来说，我个人建议该产品配置的客户尽量可以持有超过1年。
这个产品我会给出怎样的组合配置建议呢？以10万举例，投资者可以选择50%的资金购买一个银行R3等级的理财产品，50%的资金购买这个债券型固收+FOF基金，同样按1年的时间来对比持有收益。这样组合配置的好处既可以降低极端风险下的下跌风险，又可以提升股市持续上涨时的组合收益回报，并且没有成本支出。
个人目前对于行情如何理解呢？其实从3月15号大跌之后到现在，股市虽然一直还在震荡磨底，当时确实没有出现进一步大幅度的下跌。个人从众多数据分析看伴随疫情的震荡可能是大概率，在众多国有资金护盘下的资本市场要再出现持续大跌风险的概率应该不大。这个过程中如果我们选择一些相对回撤控制稳健的基金产品在底部区域建仓，未来投资回报的胜率大于赔率。
最后再给各位看一下投资比例最接近的林国怀的产品业绩、回撤情况。
兴全稳健养老1年（20%股票+80%债券组合）
收益率：
?回撤：
?今天介绍就差不多了，希望对于您的选择有一定借鉴意义，上述管理产品的历史业绩供参考，不代表未来哦。
理性分析，诚意推荐。4/20之前，兴全优选稳健6个月FOF（C端代码），小王建议您可以一起持有。
文案中图片感谢韭圈儿整合
王君星
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