今年以来，市场面临诸多挑战，寰球通胀高水平居不下，上游原材料价格不断飙升，威胁全球经济增长、新冠疫情反复不定，造成全球供应链阻断，进一步加剧通胀风险。而美联储启动加息与缩表进程，令市场担忧紧缩政策可能对经济持续增长造成伤害，股票等风险资产进入震荡期。
自俄乌爆发战争以来，原油、粮食等大宗商品价格飙涨，中国等发展国家面临严重的输入型通胀风险，而战争造成的破坏及衍生的经济制裁，进一步加剧了供应链的中断。由此，令全球经济陷入恶性循环。
美联储启动升息及缩表周期的货币政策叠加俄乌战争的地缘政治风险，加上上海疫情扩散导致的管控措施，令我国经济与货币政策陷入较为被动的窘境，这些不利因素直接反映在A股市场及港股市场。
今年春节后，A股市场陷入宽幅震荡格局，开年累计跌12.25%，振幅17.27%；不过，地产、煤炭、银行及黄金等板块表现抢眼，价格风格明显优于成长。此外，港股也出现较大程度的调整，开年至今累计跌10.13%，振幅29.13%。
在经历去年四季度的失利之后，面对今年以来的震荡行情，市场中性策略似乎重新回到投资人的视野。震荡市场带来的定价错误机会，可能是中性策略介入的一个较好时机。这种相对价值策略在震荡环境之下发挥的空间比较大。值得
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