近日，国务院办公厅印发了《关于推动个人养老金发展的意见》（简称《意见》），对于我国完善基本养老保险、企业年金和个人养老保险的多支柱养老保险体系，进一步加强我国社会保障体系建设，具有重要意义。《中国养老金发展报告》数据显示，我国各类养老基金规模达到13万亿人民币，与我国GDP规模的比率为11.36%，跟许多国家相比差距还很大，因此我国个人养老金管理行业有着广阔的发展空间。根据《意见》，个人养老金账户资金可用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的金融产品，这将影响到超过十亿人的自身利益，巨大的刚性需求必将有力推动我国金融市场和金融服务业的高质量的可持续发展，并为银行、保险和资产管理业带来新的利润增长点。
近几年来，金融科技日新月异，传统银行业受到极大冲击，资产管理类金融企业的竞争地位不断上升。按4月22日市值计算，排名前名美国大公司中金融服务企业共有13家，依次为伯克希尔·哈撒韦（6，沃伦·巴菲特管理）、摩根大通银行（14）、万事达（16）、美国银行（19）、富国银行（40）、摩根士坦利（49）、美国运通（54）、嘉信理财（57）、高盛（71）、贝莱德（74）、贝宝（76）、花旗银行集团（78）、芝加哥商品交易所集团（98）。
年，市值排名前美国大企业中金融服务企业多达22家，而且排名靠前，其中商业银行占6席，保险公司占6席，投资银行占4席，住房抵押债券担保企业2席，其它金融服务企业占4席。此后，商业银行的地位逐渐衰落，而财富与资产管理公司发展迅速。从资产管理规模来看，年底贝莱德管理的资产规模超过10万亿美元，成为全球基金管理业、金融服务业的龙头企业。
把储蓄转化为对长线投资将改变金融业未来发展路径，因为长线投资是财务成功的最佳途径。对养老基金投资不足已是世界面临的共同问题，导致许多退休人员无法得到足够的经济保障。借用贝来德经常用的例子，一名25岁的上班族将1万美元存入银行，临退休时收益为5万美金。如果这笔钱投资如标准普尔这样的具有代表性的股票指数，临退休时收益将超过80万美金。这就是长期投资的魅力，但世界上有许多人缺乏投资机会与渠道。个人养老金制度改革对许多国家金融服务业而言无疑是新的金融赛道，也有望扭转养老基金投资不足的问题，提高退休人员的养老保障。
现实与挑战：全球养老金投资管理的新变化
在过去的二十多年里，全球人口老龄化、投资者行为、利率环境、风险意识、国际化程度、技术水平和气候变化等因素对养老基金投资提出了新的挑战，逐步改变了养老基金的投资策略与技术应用水平。基金管理行业的操作环境越来越复杂。从政治环境来看，反国际化逆流盛行，国际政治环境恶化，地缘政治风险渐增，和平红利消失；经济上，沉寂十多年的通货膨胀再次抬头，货币政策目标以促进和就业增长正转变为遏制通胀，利率环境正发生变化；再加上全球疫情时有反复，抗疫政策支离破碎，对经济复苏构成较大威胁。
人们寿命延长对养老基金管理构成了严峻问题。在面临多重不确定因素的同时，全球老龄化问题依然是不争的事实，人口老龄化会改变就业市场，让年轻人越来越难融入劳动大军，并且随着高成本病人数量增加，医疗卫生支出日益剧增，更加凸显了养老金的长期投资不足问题。企业主缴纳的收益确定型（DB，definedbenefitplan）养老基金转变成缴费确定型（DC，definedcontribution）养老基金，将风险转移给个人。
投资者行为方面，越来越多的投资者选择了被动投资策略，即偏爱交易所上市的基金（ETF）和指数化投资。被动投资策略全面反映了投资者行为变化，这并非短期现象，而是一种颇为流行的有效投资策略，对资产管理业正产生重大影响。大多数投资者买进并持有某些资产，期望投资组合表现与某指数基准一致，而ETF正好提供了这样方便、低成本的投资渠道，因为许多积极管理型基金收益未必超过指数，甚至不及被动管理型基金。
在风险管理方面，许多投资者开始意识到，在长期的超低利率或负利率环境下，作为“旱涝保收”债券资产并非无风险资产，考虑到通货膨胀和利率变化前景，债券资产乃为风险型投资。在超低利率环境下，全球的投资者均在寻求收益较高的金融资产，投资组合风险较大，同时需要考虑更为广泛的投资选择。在全球经济一体化的作用下，发达国家的金融市场之间的联动性增强，规避风险的资产选择减少。与此同时，以“金砖五国”为代表的新兴市场国家崛起，世界经济格局转变，使国际化投资成为养老基金投资者的必选题，但随之而来的风险（如政治风险、市场风险、外汇风险）因素增加。
技术水平方面，最近十多年的技术进步在重塑世界经济和资金流通方式，各样新技术成为金融风险管理的必要工具。基金管理公司利用技术工具和研究方法（机器学习、自然语言处理、科学数据可视化和分布式计算等）制定精准的投资策略，如贝塔策略、因子投资策略（Factor-basedinvesting）或阿尔法策略，并测算投资风险水平。技术和数据科学赋能基金管理公司将基本投资专长与最优的科学和指数投资相结合，并向客户提供创新性投资方案。基于先进金融科技搭建的业务平台整合了多项业务流程，简化了投资过程，为客户提供了全套风险管理工具，让越来越多的客户分享高端投资渠道（普惠金融）。
气候变化方面，养老金基金投资的社会责任性日益突出，机构投资者和基金管理公司越来越
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