网课测评3：长投学堂：股票初级训练营——股票投资精品课，从入门到实操。
我们曾被股票的高额回报吸引，可是面对内行们专业复杂的术语时，总感觉投资股票比登天还难。在不懂的时候盲目投资，又会造成本金亏损而心疼不已。这套课程的核心是让小白轻松学会股票投资，明明白白买股票，规避风险，冲刺高收益。
课程内容如下
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找准入场时机
股票投资的五大流派
技术投资派、宏观投资派、有效市场派、成长投资派、价值投资派。
价值投资派入门简单，适合新手，价值投资的两种方法：捡烟蒂法和好公司法.
两个估值指标
一家公司的价值=现在公司的价值+未来公司能赚取的价值
市盈率PE=市值/净利润，PE是从企业盈利的角度分析公司，PE越小，回本年限越短，投资越有价值
市净率PB=市值/净资产，PB是从净资产角度分析公司，PB越小，价格越低，越有投资价值
如何利用沪深和中证的估值判断入场时机？
当沪深、中证中任意一个的PE和PB同时满足：
1、PE处于近10年数值的0-50%区间内；
2、PB处于近10年数值的0-20%区间内；
则认为沪深或春中证处于低估状态，此时可以入场投资。
可入场投资的三种情况
1、沪深的PE和PB同时满足条件，但是中证没有满足，
2、中证的PE和PB同时满足条件，但沪深没有满足。
3、沪深、中证的PE和PB都同时满足条件.
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第二天：建立你的投资组合:合理规避风险
系统性风险
整个股票市场存在下跌风险，包含：政策性风险、购买力风险、利率风险
规避方法：通过沪深和中证的PE、PB分位点判断入场时机进行规避
非系统性风险
指单只股票本身的风险，包含经营风险、信用风险和道德风险
规避方法：构建组合投资，持有4-8只股票，把资金分散投资到多个行业里，同行业资金占比不超过30%
原则：
分散投资，同行业资金占比不超过30%
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好公司投资法，初筛白马股
白马股的特点
①投资回报幸高
②长期业绩优秀ROE连续7年≥15%
③信息相对可靠
净资产收益率（ROE)
ROE=净利润/净资产
代表企业用1元的净资产能够赚取多少利润，代表了企业的赚钱能力
投资回报率
投资多少钱能赚多少钱的比率，就是投资回报率，也叫投资收益率
投资收益率=(卖出价/买入价-1)×%
年化复合收益率
=x%
n是指投资年限
长期持有一只股票，年化复合收益幸和企业的净资产收益率(ROE),没有任何区别
ROE越高，年化收益率也越高
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好公司投资法：剔除周期股
什么是经济周期
经济周期就是国民经济呈现扩张与紧缩交程替的波动变化，这种变化必然发生、循环往复，因此形成了经济波动
什么是周期股
公司所处行业不同，受经济周期影响的程度也大相径庭
周期性行业：业绩紧跟着经济周期起起伏伏，繁荣时赚的盆满钛满，萧条时业绩一落千丈，比如汽车行业。
非周期行业：受经济周期的影响较小，经营业绩更为稳定，比如医药行业、食品业
四类要避开的企业
①作为工业基础原材料的大宗商品相关行业。
比如：采掘服务，钢铁，化工合成材料，石油矿业开采，有色金属冶炼加工，化学制品等
②航运业
比如：远洋运输，港口航运，机场航运，交运设备服务等
③非生活必需品行业及与之相关的行业。
比如：国防军工，汽车整车，汽车零部件，建筑材料，建筑装饰，房地产等。
④非银行的金融行业
比如：证券，保险及其他
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好公司投资法：剔除基本面转坏的股票
评估白马股业绩是否下滑的4个指标
①最近的
②最近的
③最近的
④最近的
这四个指标中有一个是，就需要从组合中剔除
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财务三表分析（1）如何识别收入美化
①什么是财报？
财报就是从会计角度来记录公司所有经营事务的报表，分为季度报表，半年报表和年度报表。详细报表又分为利润表，资产课负债表，现金流量表。
②相关名词
营业利润=营业收入-营业成本-三费
净利润=营业利润-所得税
只要卖出东西，无论是否收到钱，都计入营业收入
三费包含管理费用，销售费用和财务费用
③小熊定理一：识别收入美化
看营业收入和应收账款，识破“真货假卖”，若连续2年应收账款上升幅度大于营业收入上升幅度，这家公司就需要警惕。
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财务三表分析（2）如何识别资产美化
资产负债表是核心
资产=负债+所有者权益（净资产）
：
连续2年存货增长营业收入增长，这家公司的存货可能有问题。
存货不仅指生产出的货物，还包括生产用的原材料，生产过程中的半成品。
存货包含项目较多，从财报中只能看到资金总额，这就给别有用心的公司一个机会。
：
如果一家公司的流动负债远流动资产，说明这家公司已经非常接近破产了。
流动资产：一年内可以变现的资产，如货币资金，存货，预付款项。
流动负债：一年内必须要还的钱，如应付账款，短期借款等。
流动比率=流动资产/流动负债
如果企业的流动比率1,说明流动资产流动负债，这是危险的信号。
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财务三表分析（3）如何识别资产美化自由现金流的重要性
现金流量表：
记录公司现金流入和流出的情况
三表关系密切
：
经营活动产生的现金流静额中，除了净利润，还有其他的现金流入流出。
如果这部分的数字足够大，公司赚的现金比净利润的数字多的多，这便是公司隐藏的盈利能力。当一家公司的经营活动现金流净额远大于净利润的时候，说明这家公司可能有隐藏的盈利能力，有可能是一座金矿。
：
自由现金流是衡量公司现金流情况的指标，代表着公司真正能自由运用到的现金，比净利润更真实，更难作假。
自由现金流=经营活动产生的现金流净额一资本开支
资本开支：是现金流量表中的构建固定资产，无形资产和其他长期资产支付的现金。
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实操：构建你的白马组合
1、ROE连续7年≥15%,上市时间大于5年
2、看公司所属行业，剔除周期股
3、剔除基本面转坏的股票，即剔除业绩下滑的公司
4、用小熊三大定理检验公司信息是否可靠
5、用PE和PB分位点判断当前价格是否便宜
用理杏仁查看，公司PE和PB的当前值在历史10年中所处的位置（公司上市不足10年的，看全部历史数据即可）,PE,PB分位点同时满足低于50%的情况，保留；任何一个分位点超过50%,剔除。
对于白马组合而言，好股票的基本面不会频繁发生变化，每年按照筛选步骤重新筛选一遍，将最新筛选出来的组合与原来的组合对照，
1、那些仍在的，继续持有
2、那些原来有的，现在没有的，卖出
3、原来没有，现在有的，买入
4、卖出的钱平均分配，买入组合中新出现的股票即可。
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便宜组合
便宜组合的三个指标
一、0PE10
PE不能小于0,小于0说明公司净利润为负识数，正在亏钱
理杏仁指标选择PE-TTM(扣非）,扣非既贴扣除非经常性损益，非经常性损益在利润表中属于公司的一部分，但是与公司正常经营的业务无关。有些公司扣非与非扣非的利润相差很大，所以我们用扣非。
二、0PB1.5
PB不能小于0,如果小于0,说明公司净资产为负数，资不抵债。
理杏仁选择指标为PB(不含商誉）
商誉：公司收购其他公司时，超过该公司的净资产的部分，也属于公司资产。但是其本质不属于真正的资产，所以计算PB时要减去。
三、股息率3%
股息率=一年内中的分红/公司市值，A股平均公司的股息率为3%
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便宜组合实操
根据便宜组合筛选出的一定数量的公司，知最后根据我们的选股规则组选出8-10只股识票。
1、根据PE,PB,股息率的综合排名，从低到高依次选择，同行业不超过组合数量30%。
2、PB20%剔除，留下PB小于20%的并根据情况纳入组合中。
这里的PB是指在理杏仁中：PB(不含商誉）分位点10年
1、间隔半年，重新筛选组合
2、将新筛选的组合与10组合对照
3、重合股票继续持有，卖掉新组合没有的股票，买入新组合中没有的股票。
1、同行业分散，并资金量不超过30%
2、PB20%剔除，剩下的根据综合排名选股。
好啦，课程的介绍就到这里了，有问题的小伙伴欢迎在评论区提问哦。
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