投资者的心性
即使握有全世界最锋利的刀，如果你自己的心性存在缺陷，那么它也会成为自残的工具。
同理，如果你具备卓越的眼光，却缺乏行动的胆识和魄力，那么财富对于你而言将永远是海市蜃楼；
如果你拥有最精于计算的头脑，但始终无法克服欲望的纠缠，那么在巨额财富的重压下，你注定将粉身碎骨。
固守能力圈
知道你不知道什么事情比成为聪明人更有用。我们应当清楚地认识到，哪些领域是我们不了解的，并利用这种认知来避免对自己不了解的企业进行投资。
（由于文化传统，我们很难真实地面对自己，人们都试图变得精明，很难愿意承认哪些不懂，但这可能让自己损失惨重。做自己熟悉并能评估的公司，何谓熟悉，请参与《如何做尽职调查》一文。）
能够识别能力圈，承认能力圈以外的东西为无知，将自己置于学习求知之境，这便是智慧的开始。
耐心
我的成功源自我的长期专注。耐心是一种美德，对于投资博弈而言，它还是一笔财富。在芒格的世界里，耐心也意味着持有大量现金等待优质企业的股价走低，专注于寻找一家以合适价格被出售的优质企业。
成为投资者也需要极强的耐心。（过往一直被“资金使用效率”这一词蒙蔽了，以为满仓就是达到资金的%使用了。空仓才是一种大智慧。）
耐得住寂寞。这是违反人性的，谁也没办法整天坐在那里无所事事，只是等待而已。对于一个普通打工者来说，你能想像他干坐了5年而什么也不做吗？
你觉得自己不够积极进取，也没有价值可言，更觉得自己做了一件愚蠢的事情。
耐心的一个简易策略就是成为一名逆向投资者，他人恐慌抛售时，你开始买入。大多数亏损的主要原因就是在高于企业内在价值时买入了。
进化
我们年经时并不知道有哪些事情能扩展我们的投资范围，直到我们遇到了伊斯卡。
芒格从收购案例中学习到，若身为行业龙头的企业的规模足够大且客户群关系足够紧密，则潜在竞争者的市场准入成本就会非常高。
企业规模和市场主导地位可以形成期特有的持久性竞争优势，而这些都是伊斯卡所具备的投资优势。
明一理，看一线，选一股，守四则！
为什么要选强势股？怎么判别股票的强弱？选择什么样的强势股？如何去操作？
明一理——九生一死与九死一生
选择形成长期上升趋势的股票买入，是股票投资的基本原则。股票的长期趋势是一个过程，是一段曲折坎坷的道路，假设这段路要用十步走完。
那么，在长期上升趋势中，你在前九步踏入，都可以获利生还，只有在最后一步踏入，才是死路一条。根据概率论来说，买入上升趋势的股票，有十分之九的可能是成功的，只有十分之一的可能是失败的。这就叫“九生一死”！
在长期下跌趋势中，你在前九步踏入，都难免长期套牢之苦，只有在最后一步踏入，才能够享受上涨的快乐。根据概率论来说，买入下跌趋势的股票，有十分之九的可能是失败的，只有十分之一的可能是成功的。这就叫“九死一生”！
一条路是九生一死，一条路是九死一生，何去何从，不言自明。但是，在股票市场上不少人却往往误入歧途，踏入九死一生的道路。为什么？贪心于“九死”中之“一生”，凭主观愿望侥幸于“九死”中之“一生”。
殊不知，主观愿望代替不了客观现实，已经成为现实的尚且不去拥有，不敢拥有，不能拥有，反而是去捕捉那种飘渺不定.无影无踪的机会，岂能不胜少败多？只有现实的才是可靠的！
这就是选股要弃弱取强原则的奥秘之所在。说是奥秘，其实又很简单，只是因为人们的贪低侥幸心理，在实际操作中忘记了这一根本原理罢了！
抓一线——神秘甲子线，股票强弱一线分那么股票走势的强与弱究竟如何判断呢？有一种简单明了的方法，就是六十甲子(60线)判别法。甲子者，天地合一也！
六十甲子原用于旧历的纪时，是由10天干和12地支排列而成。10天干是甲乙丙丁戊己庚辛壬癸，12地支是子丑寅卯辰巳午未申酉戌亥。
10天干与12地支依次排列6轮，每轮10组，共60组，以此而纪年，60年一轮，循环往复。这个60的数字在股市上竟然也显得那样的神奇！
一.股票强弱一线分：甲子线（60月.周.日.时）是股票强弱的分水岭。
（一）.长期趋势强弱以60月线为界：长期强势股的浪底基本以60月线为依托，；反之，长期弱势股的波峰基本以60月线为压力，遇之必落。平势股则以60月线为轴心，上下震荡运行。
（二）.中期趋势强弱以60周线为界。
（三）.短期趋势强弱以60小时线为界。
据此打开股票K线图，其走势的强与弱便一目了然，选择什么样的股票买入，也就不是难事了——基本在甲子线上方运行的股票，应为首选对象，逢低介入！
二.其它均线与甲子线的关系：在股市技术分析中，股价移动平均线是最常用而有效的技术指标。人们常用的其它均线参数与六十甲子之数60有着及其微妙神奇的关系。
（一）.甲子（60）线）是其它各均线的轴心；5年刚好是60个月；（二）.30线=甲子（60）线之1/2；30恰为月之天数；2恰为一天一地之和数；（三）.10线=甲子（60）线之1/6，10恰为天干之数；6恰为天干地支之组数；（四）.5线=甲子（60线）之1/12，12又恰为地支之数，5恰为60个月之年数；（五）.线=60*2；月恰为10年之月数；（六）.线=60*4；4恰为一年之季数。
股价的变化即体现了这些数字的由小到大.由大到小的自然量变过程。
1.当股价在所有均线下方（或上方）时，每条均线都构成一定压力（或支撑）；
2.当股价向上（或向下）突破某条均线后，该线转化为支撑（或阻力），上方（或下方）均线仍为压力（或支撑），这就是股价每上涨（或下跌）一段就要回调（或反弹）的原理。
因此，股价上方均线越多，其上涨的阻力就越大，就象一道道封锁线；反之股价下方均线越多，其支撑就越强，就象一道道防守线。
这也就是选股弃弱取强的原理之所在。当然，物极必反，股价离均线上方过远，必然回落；反之，股价离均线下方过远，必然反弹，这又是均线的引力作用。选一股——强中取强，优中选优选股的精髓在于看趋势，看大趋势。看大趋势者，乃先观大势，后看小势；大势观年月，小势看日时。依大势选股，弃弱取强；据小势操作，低入高出。
第一.先看月线图（至少是周线图）。看该股是否为清晰流畅的上升波浪形态，即总体走势是否一浪高过一浪，而且不拖泥带水。是则取之，否则弃之。
第二.看目前运行的是上升浪或下跌浪。即30或20天线的方向向上或向下。
第三.看目前股价所处位置。如在浪谷附近，且20天线已向上，为上升初期，是最好的介入时机；如在中途，且30或20天线的总体趋势向上，亦可介入；如在浪峰或中途（30或20天线总体趋势向下），则放弃之，耐心等待股价回落至趋势线附近，且掉头向上时，逢低（看日时线）介入。
第四.看周期。此类股票一般都有非常规则的时间周期，为节约时间，可在底部构筑完成后介入。（至少是周线走出底部）
第五.此类股票的上升目标，一般都要到达波浪趋势的上轨处，升幅达70%以上至翻倍，中途不可轻易下轿。因此需要较强的耐心和承受力。
而对于中短线把握能力较高者，亦可在中途做几次高抛低吸，以增加利润率。守四则——看大趋势，选大牛股，做大行情，赚大润！“四大”原则的优点是：省时，有大机会则做，无大机会则休息；省力，不用天天忙进忙出；省钱，交易次数少，节省交易费用。安全高效。
市场机理：强者恒强，弱者恒弱。市场就是这样，越是不敢买的强势股，越是持续上涨；越是舍不得割的弱势股，越是反复下跌。
操作原则：弃弱取强，择优汰劣；强中取强，优中选优。
操作方法：看大趋势，周（月）线波浪，一浪更比一浪高，一波更比一波强。选大牛强马，这样的品种调时下得慢，下得浅，涨时涨得早，涨得快；弃苯熊瞎驴，这样的品种调时跑得快，跳得深，涨时起步迟，走得慢。
做大行情，骑上大牛强马之后，胆子要大，不怕颠簸，中途不可轻易下来，争取走完全程；弃小反弹，对与弱势股的小反弹不宜抢，那如火中取栗.刀口舔血，一不小心，就会割伤口，烧焦手！素质要求：博大的胸怀，稳定的心态——不以大涨而狂，不以小回而慌；不朝秦暮楚，不见异思迁，不这上望着那山高，做完一个，再说下一个。股市永远有做不完的股票，做不完的行情！
“一生持有”应该考虑什么
永续经营的意义
不管任何估值方法也好，对一家公司的投资判断也好，大多数建立在“假设这家公司能够永续经营”的前提上。
但事实上，并非所有公司都具备这一条件，或者说真正具备这种潜质的公司是少之又少，可以设想未来或观看当今市场，真正能够做到“百年老店”的是凤毛麟角。如果察看美国证券历史也可以轻易得知，有无数当年叱咤风云的、看似强壮的企业也有可能一夜间面临倒闭的厄运。
我们又有谁能够说的清除如今的多家上市公司，在百年之后还能剩下几家呢？
经济全球化带来的产业转移和国际化竞争会加剧这一过程，自然也要对那些可能因此而造成寿命缩短的企业多一份警惕。
家电行业算是一个“或许无法保证永续经营”的典范，在上个世纪90年代没有人会怀疑家电行业的未来，但事实情况是很多企业已经陷入困境，其中的一些企业很难知道能够经营到哪一天。
所以无法理所当然地认为任何一家目前盈利状况良好的企业就一定能够“一生持有”。
可确定的未来
对于我们所投资的企业，我们拥有的是这家企业的权益中的一部分，我们必须要做到对这家企业的未来有一个比较明确的认识。
这当然不会包括它的股价会如何运行，它的明年每股收益是多少等这些，这就让那些巫婆们去预测。
那么我们应该确定哪些信息呢？我们首先应该知道这家企业在可预期的未来是否能够保持或持续提高盈利能力，我们可以大致设想这家企业在未来10年或在它达到发展顶峰时应该是怎样的一个状态。
如果你根本无法知道这家企业在3年后或10年后是比现在好、还是不如现在，那么最好不要去参与，这无异于赌博，而且是概率很低的那一类。
对于那些充分竞争行业中、不具备任何过人之处的企业，的确会很难知道他的未来会是怎样，或许有人愿意期待奇迹的发生，但这并不会成为长期投资者所追求的“必然事件”的范畴。
这些“确定性”也会因人而异，对于不同社会经历和知识结构的投资者，会有着截然不同的“对未来确定性”的理解，投资于那些自己最为熟悉的领域，会让这个“确定性”大幅提高。
管理团队
对于中小投资者来说，面对面接触管理团队的机会应当是少之又少。在这样的不利条件下，“历史”给我们带来诸多参考依据。
诚信在任何时候都应该成为我们最为优先
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