A股市场的投资风向与审美,实际上是由18个人来“决定”的。
Wind数据显示,截至年第三季度末,全市场的主动权益类基金经理中,管理资金规模的前18位者合计管理资金约为亿,考虑到报告期末的主动偏股型基金规模为3.89万亿,这意味着全中国的18个基金经理,管理全市场主动偏股型基金中约23%的资金。
A股十八位基金经理有多少资金?基金行业正在影响市场。众所周知的是,主动偏股型基金向来是A股市场的顶梁柱,此类基金的特点是资金的投资方向和审美,在很大程度上代表了基金经理的个人色彩。而庞大的A股市场,其股票走势与风向实际上正逐步由18位明星基金经理所主导。
Wind数据显示,截至年第三季度末,全市场的主动权益类基金经理中,管理资金规模的前18位者合计管理资金约为亿,考虑到报告期末的主动偏股型基金规模为3.89万亿,这意味着全中国的18个基金经理,管理全市场主动偏股型基金中约23%的资金。
“主动偏股型基金的投资方向与基金经理的从业经历、个人性格、偏好有很大的关系,甚至还包括年龄和性别。”华南地区的一位基金公司人士向券商中国记者表示,在主动偏股型基金的投资中,基金经理的个人色彩影响很大。
某种意义而言,上述在全市场中拥有资金号召力上的明星基金经理,已成为A股市场的“十八罗汉”,十八位基金经理的个人审美,对A股市场的投资走向、重仓股的股价构成了极大影响。
比如排名第一的广发基金刘格菘,根据最新的持仓数据显示,截至第三季度末,刘格菘在隆基股份、通威股份、亿纬锂能这三只新能源龙头股上的持仓市值超过亿元。由于持仓的股票市值巨大且较为集中,刘格菘因此成为对新能源股票拥有市场话语权的的明星基金经理,这在很大程度上也反映出,当全市场的资金逐步流向“十八罗汉”的时候,凭借管理的巨大资金规模,一位基金经理的个人决策,即可对A股的某一板块构成极大影响。
个人色彩就可影响A股此外,由于管理庞大的资金规模,这些明星基金经理在仓位上的变动,也很大程度上反映出市场的情绪。
管理资金规模高达亿的张坤,是易方达基金公司的明星基金经理,根据张坤管理的易方达蓝筹精选基金的持仓变动显示,张坤在今年三季度期间大幅增持了白酒股票,从而令易方达蓝筹精选基金的前三大重仓股,清一色为三只白酒股票占据,泸州老窖等三只白酒股票合计占据该基金28.8%的仓位。这可能反映出基金经理对年底A股市场相对谨慎的策略,通过重配稳定增长类的高端白酒类股票,以确保基金净值的稳定。
此外,一些基金经理的履历甚至学历专业,也影响着其管理的庞大资金投向。比如管理资金规模亿的中欧基金葛兰,葛兰毕业于清华大学,获得美国西北大学生物医学博士,因从研究员开始就是一直从事医药行业的研究,葛兰管理的基金产品很大程度上指向了医药股,其目前管理的基金包括中欧明睿新起点基金、中欧医疗创新基金、中欧医疗健康基金、中欧阿尔法基金。
葛兰管理的资金,其重仓股在很大程度上均指向了医药股。她在中欧明睿新起点基金的三季报中表示,长期定位于聚焦有竞争壁垒的优质公司,主要三方向:
1)必选消费品,免疫宏观经济和外围冲击扰动,比如医药与部分食品饮料;2)选择消费品和服务业中,行业格局好,有定价能力的龙头公司;3)科技创新领域,寻找具有国际竞争力,能够实现进口替代甚至在全球产业链中占有一席之地的公司。
这种情况也包括鹏华基金的王宗合,这位管理资金规模高达亿的基金经理,其投资偏好很大程度上指向了白酒。在王宗合管理的多只基金中,均体现出王宗合对白酒股的偏爱,并且这种偏好已经持续数年。
王宗合的上述偏好与他早期从事食品饮料行业的研究工作相关。在今年第三季度入市操作的爆款产品鹏华匠心精选基金中,也体现出这一点,根据披露的信息显示,贵州茅台为该基金的第二大重仓股,此外,五粮液和山西汾酒也均进入基金的前十大重仓股名单。
显而易见的是,以上18位基金经理的个人偏好,对A股市场的风向正产生极为重要的影响,考虑到资金规模庞大,且这些基金经理在各自基金公司本身也具有一定的影响力,因此个人对所在公司其他资金也可能产生极大的影响,“十八罗汉”影响A股的说法因此并不夸张。
买方资金头部集中仍有空间与此同时,基民将手中的资金投向头部基金经理管理的产品,也意味着基金行业的市场分化效应正在加大,并且许多头部基金公司拥有的顶级基金经理不止一位。比如广发基金除了拥有刘格菘这样的吸金高手,还有另一明星基金经理傅友兴,后者管理的资金规模也超过亿,头部基金公司几乎吃定了全市场新增的资金。
有基金公司人士向券商中国记者表示,资金越来越多向明星基金经理、头部基金公司集中的现象,很大程度上是因为移动互联网下的信息传播效应惊人,优秀的基金经理很容易在市场中脱颖而出,并获得庞大资金的支持,这也使得中小基金公司在投资运营上举步维艰。
最新的数据显示,截至今年三季度末,纳入统计范围内的只的公募基金中已经有约只基金产品的管理规模不足2亿,占比超过26%,其中更有接近只基金的规模不足万,在这些迷你基金公司产品中,偏股型基金的数量占据一半以上。
显而易见的是,不仅是A股的许多行业出现资金集中于头部股票,行业中的中小市值股票被资金集体漠视甚至抛弃,买股票的基金经理、基金公司本身也因为所在行业的成熟发展,正出现行业悬殊分化,资金也越来越多的集中在头部基金公司的头部基金经理身上。
深圳一位超大型基金公司人士对此表示,基金经理一方面在A股市场