买股票就是买公司，股票是一家公司的所有权凭证。
——格雷厄姆
“买股票就是买公司”这个概念是格雷厄姆最早提出的，如今已经是价值投资四大铁律中最重要的组成部分，也是价值投资的基础，而格雷厄姆也因为最早提出“公司的内在价值”被尊为华尔街教父，是价值投资的开山鼻祖。
时至今日股票与公司之间的联系已被世人接受，但是对于如何分析一家企业，从哪些方面入手，依旧是很多人的疑问。这也导致很多人毫无头绪地乱研究和分析，总是找不到正确的方向。分析公司是投资者的基本功，倘若做不好这项基本功投资者就无法在股市中生存，想赚钱也无异于天方夜谭，同赌博别无二致。
本文将从企业、行业、宏观等多个方面来阐述分析公司的基本功，为读者指点迷津。
一、财务状况
了解一家公司过去、现在、未来最直接的方法就是阅读财务报表，财务报表是对企业过往一切重要活动的记录，也是对财务状况最直白的反应。
企业的财务报表分为季度报告、半年报、年度报告。其中年度报告的真实性最可靠，对信息的披露也最为完整，因为年度报告是对公司过去一年所有活动的总结，应监管要求必须经过会计事务所的审计，最后还要提交中国证监会审阅，因此年度报告也是造假概率最低的文件。
半年报和季度报告更多的是反映公司一个阶段的经营状况，信息量相对较少，但也能通过财务指标的对比来判断公司本阶段的发展状况。
了解财报中三大报表中数据的变动情况，可以分析出一家企业过去的财务状况和未来的发展趋势，这是每名投资者都必须掌握的基本功。比如有些公司明明利润很高，却不被重视；是否面临债务风险；盈利能力如何；成长性高低等，都可以通过对数据的分析有一个大概的判断。因此看懂财务报表中的数据至关重要，也是一名投资者分析公司的第一步。
二、内部分析
内部分析主要是从董事会报告中看公司未来发展的大方向，并从中判断是否存在潜在的风险，通常我们在财务报表中能看到相关的信息。
通过内部分析可以知道公司下一年的发展方向、面临的风险、是否有退市风险、是否存在重大诉讼、高管是否看好公司的发展、公司组织架构是否合理、公司团队的好坏，这些都是分析公司过程中非常重要的信息。
此处举一个简单的例子，比如在阅读过程中发现连续五年公司换了五届董事长，高管也在频繁变动，此时便可以判断出公司的团队和管理层存在较大的问题，否则也不会频繁的更换。因此内部分析的重要性就一目了然，对未来的发展也能有一个直观的判断。
内部分析是分析公司的第二步。
三、企业分析
企业分析主要包括护城河、企业文化、商业模式、竞争力、外部影响几个方面。
1、护城河
投资界普遍认可的护城河包括网络效应、成本优势、无形资产、转换成本。
网络效应：企业是否会随着客户和供应商的增加更有价值；成本优势：独特的地理环境、规模效应、工艺优势；无形资产：品牌、专利、牌照等特许经营权；转换成本：客户放弃公司产品付出的代价大小；
此外还有一个“定价权”，巴菲特说：一家公司的护城河是否牢固就看有没有定价权。
2、企业文化
企业文化是一家公司发展目标、使命、核心价值观的体现和提炼，从中能看出一家公司的核心理念。
3、商业模式
商业模式可以知道一家公司是怎么赚钱的，赚的钱来自哪里，客户是什么群体，主营业务的盈利能力，以及盈利能力的高低。
4、竞争力
通常用“波特五力模型”来判断一家公司竞争力的强弱，主要从同业竞争力、购买者议价能力、替代品替代能力、供应商议价能力、潜在进入者进入能力五个方面来考察。
5、外部影响
在外部影响的分析中笔者用“PESTEL模型”进行分析，主要从公司所在国的政治、经济、社会、技术、环境、法律等六个方面的因素来判断对公司发展的影响。
四、行业分析
邱国鹭在《投资中最简单的事》一书中说：选择行业大于选择公司。选到好公司并不代表成功，处于夕阳行业中的好公司无法战胜高速发展行业中的普通公司，因为前者在衰退，后者却在快速成长，这就是行业的重要性。
对行业的分析主要看：行业发展现状、行业规模、行业竞争格局、行业进入门槛。
行业发展现状能帮助我们了解公司所在的行业目前处于什么阶段，是否具有良好的发展前景；行业规模用于判断行业每年的增长，还能计算出公司未来的发展空间；行业竞争格局能够最直接地看出公司的行业地位，以及都有哪些竞争对手；行业进入门槛相当于整个行业的护城河，进入门槛高的行业中公司发展的前景更明朗，能够避免同质化严重的后果。
企业分析注重内部，行业分析更注重整体性和前瞻性，在一个好的行业中赚钱会更容易。
五、宏观经济分析
投资是一个由小到大的过程，但斌在《时间的玫瑰》中说：投资公司实际上就是投资一个国家。因为一家公司的发展与国家的经济息息相关，如果国家经济发展快，公司就能获得更多的好处，倘若国家经济在衰退，那么公司的发展动力也会受到极大的限制和影响，因此一切投资都建立在国家经济的基础上。
要具体的研究宏观经济对普通人来说显得有些难以想象，所以我们就要找到相对容易的方法，那就是只看宏观经济政策。看当前是积极的货币政策还是紧缩的货币政策、是宽松的财政政策还是紧缩的财政政策，还有利率、法定存款准备金的变动，以及国家重点扶持的行业。
宏观经济当中涉及到的东西较为复杂，这方面需要对金融有一定的基础。但是有一个捷径可以作为大概的判断：看利率的变化。在利率的传导机制中，利率上升，投资减少，股市下跌，反之亦然，这是最简单的判断方法，多数情况下是有效的，但也并非一直有效。
结语：
本文重要从财务状况、内部分析、企业分析、行业分析、宏观经济分析五个层面对分析公司做了一个简要的概述，这也是分析一家公司必须了解的方面。通过五大方面的分析可以明确地知道一家公司的整体状况，并判断出是否具备投资价值，能够帮助广大投资者在财务自由的路上保驾护航。
买股票就是买公司，只有了解一家公司各方面的状况才能更好地进行投资。总结下来还要送大家一句话：不懂不投，懂了放心投。这句话是笔者投资中的底线，今日送给大家。
近期看到一些朋友对分析公司充满困惑，还有人因为看好的公司突然传出退市的消息损失惨重，而老牛刚好有一些心得，今天便在此做一波分享，也希望对读者朋友们有所帮助。如果有不懂的，或者想要了解的可以留言，我会在之后陆续分享。散户不易，我也是散户。只不过我有过系统的学习和研究，因此想把更多的心得分享给广大散户，为散户保驾护航，希望更多韭菜可以摆脱被收割的命运。
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