第六章
作者:弹升力日期：年6月27日
：文中提及到的具体股票等仅作为案例分析使用，非投资建议或意见，谨防防风险！
股票的知识也是非常的多，本章要讲的股票投资方法，是从实现财务自由的角度来讲解，是最有效的、操作简单、通俗易懂的，小白也能轻松上手的干货技能。
这里主要讲A股的投资方法，港美股的投资有相应的门槛要求，对普通投资者来说基本用不到；有条件的投资者，参照A股的投资方法研究。股票是我们实现财务自由的核心工具，一定要好好掌握。
根据历史情况来看，好公司股票的长期年化收益率高达20%甚至高于20%。这意味着什么呢？
假如某公司是好公司并且没有变坏的迹象，处于低估区域，你在未来15年的时间里都坚持每月定投元并且分红再投入，那么你的总资产将达到多万元。
股票定投终值计算结果另外，我们可以计算一下，通过股票用3年实现资产翻倍的需要年化收益率达到多少？
股票资产翻倍的年化收益率计算我们看到通过股票这个投资工具，要实现资产翻倍的话就要年化收益率达到将近26%，对于普通的投资者，要到达26%的年化收益率还是不容易的；但是，要达到20%的年化收益率还是挺容易的，在这个年化收益率的情况下，实现资产翻倍也就4年左右的时间。
为什么有些人对股市恐惧、害怕、买了以后吃不下睡不着？可能是因为他们只是看K线、均线的趋势去预测股价的涨跌去投机。投机对了就开心、投机错了买了后就跌就不开心了。只通过技术分析去炒股，九次对了赚钱了，只要有一次错了可能就损失巨大。
其实，只要掌握到了正确的方法，股票投资就非常简单，不用觉得它是洪水猛兽，会赔钱甚至倾家荡产的基本上是不懂而去投机炒作的赌徒。
一、股票投资的底层逻辑
股票的本质是公司，我们投资股票就是投资公司。要通过股票赚到钱，就要买好公司的股票，但是股票的价格涨跌是循环往复的，所以要在好时机也就是好价格的时候买入好公司的股票。
影响股票价格的因素主要有两个：公司本身的经营能力、赚钱能力和股票市场供求关系的变化。其中，公司的经营能力是根本因素，是股票的内在价值，是可以估值的；股票市场供求关系的变化是二级市场的交易行为，具有不确定性。
股票的价格围绕价值上下波动。当股票的价格低于价值时，我们就可以买入，等到价格回归价值正常水平时，我们就能赚钱；当股票的价格高于价值时，我们就要卖出，因为价格已经过高会跌回价值的正常水平。
股价与价值的关系图股票投资的底层逻辑就是在好价格买入好公司。好公司更重要，只有公司足够好才能给股价强有力支撑，但不是说只要是好公司股价就一定会涨；好公司在低估时，被投资者发现了，买的人多了，股价才可能会涨。
二、股票收益的来源
股票投资赚取的主要是上市公司的分红收益；价差收益只是在长期持有的过程中，股票的价格随着公司的价值提升而随之上涨，不是股票投资收益的主要来源，所以，不要光看价格的涨跌去投资，也不要因为暂时的账面盈亏而高兴或失落。
贵州茅台历年分红情况1贵州茅台历年分红情况2三、A股市场的主要风险
1.股市价格大幅下跌导致股票投资者亏损的风险。化解之道：在好价格买进。
2.财务造假的风险。比如年6月11日斯太尔动力股份有限公司（）就因财务造假而退市。股价从26块多一路狂跌至退市时的1.19元，永无回本的机会。化解之道：买入好公司。
斯太退股价走势图3.退市的风险。因为上市公司连续亏损或者财务造假而被终止上市的风险。如上面的例子。化解之道：买入好公司。
四、A股投资的注意事项
1.不融资买股票，也不融券做空。通俗简单的理解就是不借钱买股票，不借股票在高价卖出然后在低价买入归还。属于投机的赌博行为，风险很大。
2.远离平庸公司和有造假嫌疑的公司。
3.不进行短期炒作，只进行长期投资。
4.远离大股东多次减持或质押的公司。
5.远离长期不派息或派息很少的公司。
五、好公司的判断标准
1.ROE：也就是净资产收益率=净利润/净资产，净资产就是股东们自己投入到公司的钱，是反映公司自有资本盈利能力的指标，是判断一个公司是否好的最重要的指标。一个好公司的roe一般会长期大于15%，长期大于20%的公司是非常好的公司。
杜邦分析法：roe=净利润/净资产=（净利润/销售收入）*（销售收入/总资产）*（总资产/净资产）=销售净利率*资产周转率*权益系数
销售净利率主要与毛利率和费用率有关，在费用率一定的情况下，毛利率越高，公司的销售净利率越高。而毛利率直接反映公司产品的盈利能力。
总资产周转率直接反映公司管理层的运营能力。
权益乘数反映的是公司动用的债务杠杆的倍数。
2.净利润现金含量=经营活动产生的现金流量净额/净利润，净利润是账面上的盈利情况，而经营活动产生的现金流量净额是产品或服务卖出后实实在在收回来的钱。所以它是衡量上市公司是否赚到了真金白银的指标。一般来说，好公司的净利润现金含量会大于80%。在实际运用时，我们要看净利润现金含量5年的平均值是否大于%，小于%的要淘汰掉。
3.毛利率:好公司的毛利率一般会大于40%。当然某些行业的公司的毛利率可能小于40%，如双汇发展，但是它用高总资产周转率来弥补了这方面的不足。所以该指标还要结合公司所属的具体行业来判断。
4.资产负债率：是衡量公司安全性的指标，一般来说，好公司的资产负债率会小于60%，大于60%的要淘汰掉。该指标也要结合公司所属的具体行业来判断。像银行业、金融业、地产业、保险业等行业的资产负债率会比较高，这些行业的资产负债率大于60%是正常的。
5.分红比例：它是衡量一个公司是否慷慨的指标。一般来说，慷慨的好公司的分红比例长期会大于25%；不分红或者分红很少的公司，说明可能公司不赚钱，也可能是公司比较吝啬，只顾自己赚钱不管股东、投资者。我们投资股票主要赚取的是分红收益，对于不分红或者分红少、分红不持续的公司，我们就直接淘汰掉。
6.上市时间要大于5年。对于一个公司来说，5年就是一个坎，绝大多数公司从创立后在还不到5年的时间就会很难经营下去，能继续经营还业绩很好的公司说明是真的好；另外，公司为了达到上市的要求，可能会在财报上进行粉饰，短时间不会表现出来，经过5年后如果依然表现好，那也说明公司可能真的好。
六、快速海选公司
A股的上市公司有多家，如果一一去看，耗费的时间和精力会非常大！那有没有一个方法能快速海选出好公司呢？答案是肯定的。
在电脑上，进入i问财网站后在搜索框中输入如下海选条件：
年到年，roe＞15%，净利润现金含量＞80%，毛利率，资产负债率，年分红比例，年分红比例，年分红比例，年分红比例，年分红比例，上市大于5年
在年份发生变化时，相应的改一下年份就可以。比如到年时，年的财报出来后就可以把海选条件中的年改成年，把海选条件中的年改成年即可。
按照上面的海选条件，搜索出来35家公司，90%以上的公司就被淘汰掉了，我们重点研究这35家公司就行。结果如下图所示：
A股海选结果图至于公司是不是真的好，我们还要进行精挑细选。
精挑细选的条件如下：
1.净利润现金含量5年的平均值小于%的，淘汰掉。
2.连续5年中，资产负债率中有大于60%的，淘汰掉
3.连续5年中，分红比例中有不分红或者分红比例小于25%的淘汰掉。
经过精挑细选后，留下9家公司，这9家公司的连续5年roe均大于20%（浙江美大年稍低些，但不影响）、净利润现金含量5年的平均值都大于20%、毛利率都大于40%、分红比例都大于25%、资产负债率都小于60%。
精挑细选结果图其实，这几家公司是不是真正的好公司，其实还要去具体分析这家公司的财报内容。因为海选之前是有个前提假设的，就是假设所有的上市公司没有财报造假，其实具体有没有造假我们还应回过头来看财报。按照以上指标选出来的公司，财报暴雷的可能性其实是非常小的）。
财报和企业分析的内容比较复杂，最少得3个月的时间才能学完、学透。
我在这里也教你一个非常简单的方法，就是直接在i问财内，输入搜索条件：“XX公司，年至年，审计意见”，比如我们搜索金达威的，搜索结果如下图所示：
审计意见搜索方法我们看到审计意见都是“标准无保留意见”，表示审计公司在审计金达威时未发现财报造假的情况。当然，毕竟审计公司给上市公司审计是要收审计费的，不排除上市公司的财报实际上也会有造假等情况，只是没有被审计公司发现而已。但是只要审计公司出具的是“标准无保留意见”，就基本能看出来的明显的问题，毕竟审计公司的人员都是非常专业的，不能砸了自己的招牌和饭碗。
如果审计公司出具的是其他类别的审计意见，那我们就要小心了，就没有深入研究的必要了。
剩下的其他8家公司的审计意见就留给你去搜索一下哟。
其次，还要看上市护城河是否宽而坚固，护城河多而且竞争对手不容易攻克，说明上市公司的竞争力非常强。
护城河的类型包括：、（这连个是最强的护城河）、和。
比较明显的腾讯、百度、office、淘宝、滴滴、京东、拼多多、抖音等；
就是规模化生产，简单理解就是假如一个公司一次投入后就无须投入太多就能生产出更多的产品或服务，比如
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