量化投资市场中性alpha策略

1，介绍：

市场中性alpha策略是指同时构造多头和空头以对冲市场风险。无论市场处于上涨还是下跌的环境中，都能获得稳定收益的一种投资策略。

市场中性alpha策略是一类收益与市场涨跌无关，致力于获取绝对收益的低风险量化策略。

主要通过同时持有股票的多头和期货空头，以获取多头组合超越期货所对应的benchmark的收益。

2，思想：

alpha策略最初由WilliamSharpe在年的《投资组合理论与资本市场》中提出。即著名的CAPM模型。文章认为，投资组合的预期收益来自于无风险利率和系统性风险溢价的和。

alpha策略的思想就是通过期货对冲掉系统性风险beta，锁定超额收益alpha。

其隐含的策略逻辑是，择时是困难的，不想承担市场风险。

3，方法：

实践中，alpha策略的构造方法：

多头：多采用多因子模型构造股票组合

空头：做空一个指数（HS，ZZ等）

策略成功的关键：

找到一个超越做空工具基准收益率的多头组合策略。

4，评价：

市场中性alpha策略是一种科学成熟的策略。

实际使用中，往往采用多因子模型构造股票组合的多头并同时看空指数，以对冲系统性风险beta，获得超额收益alpha。

采用多因子模型能有效结合基本面和技术面，可能让策略更稳健可靠。

该策略标的广、市场容量大，基本没有产品规模限制。

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