昨天网上流传出一份中国恒大向广东省政府求救的情况报告，内容规范，逻辑清晰，细节清晰。
随后恒大官方发文辟谣，并且向公安机关报案。
截止发稿前，恒大地产集团存续债“19恒大02”跌30%，触发二次停牌，“19恒大01”跌28.3%。中国恒大港股下跌3%，A股地产指数下跌1.27%。从恒大债券的大跌看，这件事可能不是空穴来风。
关于具体内容，微博上已经非常多了，这里就不多说了。并且因为咱们确实没办法确认报告的真实性，所以也不贴原文了。但是报告的内容我们值得思考一下，就算这报告不是恒大自己泄露的，或者其他别有用心的人泄露的，那这个事儿到底真实度有多少呢？对我们可能会有什么影响呢？因为我本人也持有地产股万科，所以还是有必要做一下梳理。
内容大意：
1.恒大响应ZF供给侧改革号召，一直是个听话的好孩子。
2.在ZF的关爱指导下，恒大与“深深房”重大资产重组。
3.重组方法是“深深房”发行A股购买恒大地产全部股权，然后恒大集团控股“深深房”。年协议已签。
4.年恒大地产在香港被批准上市，也就是港股的“中国恒大”。随后恒大引入亿战略投资，并承诺5年内每年现金分红比例不低于68%。（高领进入格力，是让上市公司尽量分50%）
5.如果此次重组不能如期完成，可能引发系统风险。即恒大要归还亿本金和亿分红。资产负债率会达到90%以上。
6.如果恒大玩完，倒霉的人可多了，希望ZF好好掂量掂量！
抛开这个报告的真实性，假如这是真的，那就是赤裸裸的绑架ZF了。
最近微博上有句话很抢眼：如果你欠银行万，发愁的是你；如果你欠银行1个亿，发愁的是银行；如果你欠银行0亿，发愁的是全国人民。
而恒大，欠亿。。
再看看监管部门对房地产企业设置的“三道红线”：
再看看TOP上市房企，对“三道红线”的满足情况：
可见恒大是全部中招！而且负债率是名列榜首。所以年初恒大大手笔推出7折卖房，淘宝卖房，都是在大量尽快出清库存的动作，只是他这个动作还是稍微迟钝了些。等到刀加到脖子上才知道自己该做什么的人，可怜又可恨，为什么不早点降杠杆。所以企业的脾气，文化，经营风格不是随便能改的，一个领导班子，一个风格。因此，分析企业的历史情况，对我们窥探企业的未来是非常有益的！
就报告的内容而言，战略投资是真的，分红也是真的，恒大资产负债率高也是真的，而且清单里列举的贷款银行如此详细，可见是经过细心整理的。所以，个人认为这份报告的内容可信度比较高。
但是，事实真如恒大说的，如果ZF不推动重组他就玩完，从而引发系统风险吗？
我认为不是！
你欠款多，你负债率高，你可以卖地，可以打折卖房，出清存货，回笼资金。万达前两年遇到类似问题，人家也是疯狂卖，最后不也是挺过来了。恒大其实演的还是会哭的孩子有奶吃，希望政府看到他很惨的样子，意思是我现在这样都是你ZF不作为导致的，你看着办吧！虽然我也不好，但是你也有问题。
ZF会管吗？
如果我是ZF，我大概率不会管。为啥呢？拖了4年的重组项目，一直推不动肯定是有什么难以跨过的障碍。难道这么重要的事情，要在几个月里仓促决定？再说了，人家一想，你还远没到倒闭那个份儿上呢，你手里的土地，房产，清算的话直接就降低负债了，现在非要逼着我来迁就你，我会受你的胁迫吗。如果开了这个先例，那以后不谁都可以欠一屁股债，让ZF来擦屁股了。
系统性风险真的存在吗？其他上市地产公司会受多大影响？
我们可以大概预演一下，假如真是向报告中所说的发生了，会有什么影响。先说明啊，以下纯属猜测，而且是基本上最坏的情况估计，大家不要当真：
重组计划继续搁置，ZF依然不发声，也不回应，或者干脆告诉他，你重组计划不通过。恒大怎么办？别人不帮忙，只能自己救自己啊！卖房，卖地呗。说实话，现在感觉身边想买房的人还是多的很，你再打个折扣卖的一样会不错，其他资产也都可以出售啊。有人说时间可能不够。但是你想想，明年1月份他就算还了人家亿，和亿分红，资产负债率达到90%，这也够不上倒闭啊，也够不上资金流断裂啊。这期间加大卖地的速度，变现资产，完全可以降低负债率。
后面还可以继续发债啊，引入资金啊，先把资金链问题解决。负债率高，ZF可能会有处罚措施，但是负债率高并不会导致企业倒闭啊，资金链才是根本。所以，恒大可用的牌还是比较多，远没有到非要资金断裂的那一步。只是在这个自救的过程中，恒大股东们难免不好过。
恒大欠银行的钱，可以慢慢还，这个借款都是有期限的，并不是到明年全部都到期了，咋一听多亿实在吓人，但不是一次性让还完，而且银行还喜欢搞借新还旧，恒大并不是一个靠ppt骗人的公司，融资可能并不像报告里说的那么难，而且核心城市的地产目前仍然是优质的抵押资产。
恒大面临的问题，大概率会导致股价下挫，从而导致一些对地产本来就不看好的人会更加悲观，所以带动地产整体股票下跌，也有非常有可能。但是，对经营稳健的企业本身来讲，并没有什么太大影响，比如保利，万科，碧桂园，这些公司拿的银行贷款对银行来说那都是优质贷款，房子该卖卖，生意该做做，股价本来每天他都波动，而基本面是实实在在的东西，不会随市场情绪而动。
所以，如果后面一两个月，地产股由于收到这个事件导致负面情绪发酵，股价下跌，则是非常好的入手机会。
当然，也存在可能，恒大这把赌赢了，重组在最后节点有实质进展，那就是另一番光景了。
最后，可怜下深深房的股东们，静静被停牌4年，这也告诫我们不要去搏那些重组概念啥的，因为你不知道后面事情会发展何种狗血的程度。或许再过几个月，深深房的股东就终于可以呼吸新鲜的空气了，想买的买，想卖的卖。
恒大这件事，最终肯定会成为资本市场另一个案例。
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