morningstar晨星（中国）近日正式发布了年度基金奖提名名单，其中有两只混合型基金入选，分别是：国富中国收益混合（）和交银优势行业混合（）。今天我主要分析测评一下这两只基金。
一、什么是混合型基金
混合型基金是指投资组合中既有高风险的股票、又有债券等固收类产品的一种基金。混合型基金设计的目的是让投资者通过选择一款基金品种就能实现投资的多元化，而无需去分别购买风格不同的股票基金、债券基金和货币基金。
例如国富中国收益混合（），它的投资组合中股票大约占2/3，债券占1/3：
混合型基金会同时使用激进和保守的投资策略，其回报和风险要低于股票型基金，高于债券和货币市场基金，是一种风险适中的理财产品。一些运作良好的混合型基金回报甚至会超过股票基金的水平。
二、基金简况
国富中国收益混合和交银优势行业混合成立得都比较早，尤其是国富中国收益混合在年成立，已经经历了两轮牛市。
目前规模较大的是交银优势行业混合，该基金的最新规模达到了59.57亿元。三、业绩表现
从近十年的表现来看，国富中国收益混合（）和交银优势行业混合（）均跑赢了沪深指数，其中表现更好的是交银优势行业混合。
如果我们去细分不同历史阶段两只基金的表现，会发现：在年的小牛市中，沪深跑赢了这两只基金，但是同为小牛市的年和年，沪深却跑输了这两只基金；而在年熊市和年震荡行情中，沪深指数的跌幅要远远高于这两只基金。
也就是说，这两只基金稳定性比沪深好，并且在行情上升时更容易取得超额收益，是攻守兼备的混合型基金。
三、资产配置
（1）资产配置
在资产配置上，交银优势行业混合的股票仓位要比国富中国收益混合高，因此在牛市行情中，该基金更能取得超额收益。
交银优势行业混合的债券仓位要比国富中国收益混合低很多，它主要把大量的仓位配置给了现金（现金仓位高达16.90%）。我觉得如此高的现金仓位并不太合适，首先是应对大额赎回可能不需要这么多的现金；其次是现金的收益率没有债券高，而一些流动性强的债券也可以视为现金等价物。
（2）行业配置
如果将其资产配置按照行业划分（这里排除了占净值比低于1%的行业），发现两只基金占净值比最高的行业均为制造业；国富中国收益混合重仓的第二大行业为金融业，而交银优势行业混合重仓的第二大行业为地产业。年整个金融、地产板块表现不佳，因此会对两只基金的收益造成一定的影响。
（3）重仓股票
国富中国收益混合和交银优势行业混合的十大重仓股占股票总仓位比例均超过50%，因此分析十大重仓股情况对研究两只基金意义非凡。相比之下，交银优势行业混合的前五大重仓股最近一个季度表现更好。
国富中国收益混合的重仓股主要是典型的价值型和成长型大盘股；而交银优势行业混合的重仓股主要是一些兼具成长型和价值型的大中盘股。因此交银优势行业混合基金的持仓股票分布更均衡一些。
四、持有人结构
我们可以看出交银优势行业混合的持有人主要为个人投资者，机构投资者很少。相比之下国富中国收益混合中机构投资者占比很高。这一点值得我们
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