2C企业和2B企业有什么不同？
前面讲过，A股不是不挣钱，而是不能躺着挣钱，需要一点技术含量。今天的话题是：什么样的股票涨幅大？
为了说清这个事，我们先区分两个概念：事后(expost)和事前（exante）。
事后(expost)是站在今天，看历史上已经发生的事情。我们分析真实世界的数据，都是历史数据，都是事后研究。
事前（exante）是站在今天，预判未来。预判比较难，办法是研究过去，从中寻找规律，预判未来。
很多人知道腾讯涨了多倍，很多人不知道的是，A股市场上涨了几十倍、上百倍的股票也不少。A股挣钱的大背景，是从年代到现在，中国经济总量翻了好几番，A股从无到有，现在有将近家上市公司，60万亿的总市值，里面一定有涨了很多倍的公司。
梳理数据发现，涨幅高的股票集中在消费、医疗、地产等行业。大多数涨幅高的股票，都是和居民家庭直接相关的，也就是2C企业。
2C企业和2B企业有什么不同？我们总结出4条。
1.市场潜力大，成长空间大。
2.品牌忠诚度高（居民购买时更认品牌，企业购买时有专业检测，不靠品牌采购）。
3.产品标准化程度高（通过标准化、规模化分摊成本，扩大利润）。
4.抗周期能力强（2C企业现金流充裕，资金链风险小，具有银行性质）。
这些特点一起，使得2C企业不仅成长空间大，而且相对于2B企业，护城河较宽，成本较低，抗风险能力较强。很多2C企业，因为有大量的资金流水，是没有牌照的银行，具有“隐形银行”的性质，现金流风险很低。
问答中，几位同学问到回报率腾讯或者万科的回报率怎么算出来的，比如腾讯上市时3.7，现在港元左右，总涨幅倍是如何计算的呢？计算回报率的时候，要考虑分红和股票分拆、送股等，也就是看复权之后的价格。考虑到复权，现在腾讯的价格不是港元，而是多港元。
这节课比较长，深入理解2C企业的特点有助于理解公司和挑选股票，建议你反复收听。
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