一、资产配置
几乎所有大类资产长期都是上涨的，普通投资者不用舍近求远，大大方方使用指数基金，获得市场平均回报就胜过市场上绝大多数人。
我们在市场上不管做什么，本质都是在做三件事：资产配置、市场择时、产品选择。其中波动性92%由资产配置决定，其他两项可忽略。基金经理提供的阿尔法主要来自于挑选股票的能力，而非择时能力。
晨星研究，收费越少的基金，总体越容易成功。往往对冲基金的投资回报无法战胜一只简单的指数基金，并不是因为对冲基金经理智商不够，而是绝大多数回报，进入了基金经理的口袋。
分散投资配置各类资产，不是为了分散风险，更重要的是获取回报。分散化投资是投资领域唯一的免费午餐，降低波动的同时提高收益。大类资产均值回归，股、债、房、黄金、大宗等。
预测短/长期涨跌非常难，不要轻易择时，择时本质还是预测。投资市场提供的回报在时间分布上是非常不均匀的，“留在游戏中，别出局”。
风险很难被度量，能做的是衡量风险的后果。少想到底会不会亏钱，多想如果亏一半我该怎么应对。市场非理性下跌50%很正常。
亏损的负复利，一年挣%，下一年亏50%。挣的就都亏回去了。复利在亏钱的时候也是有效的。
金融投资领域，倾向于简单的事情复杂化，便于建立信息壁垒来销售。
二、选股
BigMoney,ThinkSmall.普通人用宏观指导投资的作用有限，因素太复杂。选股应该想消费者为什么买这家公司产品以及什么导致它失败？
普通投资者想靠买个股赚钱非常困难，绝大多数上市公司都非常糟糕。标普中40年后只有74家还存在于指数中，其中仅12家投资回报超过整个指数(-)。
一个股票指数的增长，往往是少量明星公司带动的。
好公司不等于好股票。市场不理性，价值回归的期限，三五年或十年都很常见。
财富积累非线性，巴菲特身价的99.8%是50岁以后赚的，但没有人愿意慢慢变富。
投资股票的原则，把二级市场的股票投资当作一级市场的实业投资来分析。
好公司的标准：门槛高、成长可复制。这个公司做的是不是一门好生意？好生意就是容易赚钱的生意。有定价权很重要。
中小公司需要的是好骑师，大公司需要的是好马。一两百亿以上市值的大公司，更需要依靠机制而不是某个人。
以上核心观点多来自于《张潇雨·个人投资课》，如侵立删预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇
联系电话：