摸不清突破新高后黄金接下来到底会如何走？这些投行的分析或许可以参考。
美国银行4月份的时候曾发布了一篇名为《美联储无法印制黄金》的报告，将18个月后的黄金价格目标从美元/盎司提高至美元/盎司。当时的金价还是美元左右，这个预测看上去有点危言耸听。
但周三现货黄金一度涨至美元的高位，美元/盎司的目标价位似乎也不是那么遥不可及了；美国银行7月底就曾再度重申了这一价格预期。美国银行如此坚定看涨黄金的理由是什么呢？该行的宏观分析师、大宗商品分析师和技术分析师纷纷从他们的专业角度给出了回答。
首先，从宏观环境来看，低利率和规模前所未有的货币和财政刺激措施有利于金价上涨。美银利率策略主管MarkCaban表示：
“美联储在未来六个月都不会谈论通货膨胀的上行风险。我甚至担心他们在未来六年中都不会考虑抑制通胀上升，因此低利率可能会持续。”
除了低利率将利好不生息的黄金资产外，该行大宗商品团队的迈克尔·哈特奈特（MichaelHartnett）还指出，前所未有规模的经济刺激措施也将提振金价，宽松的货币环境是金价上涨的有力助推因素。他说：
“今年迄今已经宣布的货币和财政刺激措施总额达20万亿美元，占全球GDP的20％以上。其中包括8万亿美元的货币刺激政策和12万亿美元的财政刺激。它们会对资产价格产生影响。”
3月金融市场崩盘的时候，多个金融资产的价格发生了暴跌。自3月低点以来，全球股票上涨了40％以上，市值增加了近30万亿美元；油价上涨了约70％-80％；相比之下，现货黄金今年以来还只上涨了38%。”
从历史上看，十年前的黄金牛市也是美联储介入，营造出宽松的货币环境后才开启的。
该行大宗商品和衍生品策略主管弗朗西斯科·布兰奇（FranciscoBlanch）则指出，从需求端来看，金价上涨的支撑很坚实。他表示，到目前为止的黄金牛市还是一个由投资者主导的上涨。
布兰奇指出，投资者对黄金的投资需求占总需求的比重已从第一季度的约25％增至第二季度的约45％，几乎增加了一倍。我们预计在接下来的6到12个月中，这种情况将继续下去。
此外，布兰奇还指出疫情刚开始的一段时间，各国央行出于流动性考虑保留了现金，并减少了对黄金的购买。据世界黄金协会的数据，上半年全球各国央行总需求为吨，较年创纪录的同期水平减少39%。自年以来，各国央行大量买入黄金一直是金价的支撑。
现在这一需求端的支撑有望回归，下半年俄罗斯等国的央行都开始增加了对黄金的购买。俄罗斯央行的数据显示，俄罗斯6月黄金储备升至.9亿美元。白俄罗斯央行7月1日黄金储备为87.96亿美元，6月1日为78.79亿美元。
此外，上半年珠宝需求下降的部分原因是商店关门和交通限制。以及消费者的收入下降也是一个重要原因。随着经济重启步伐加快，这些对黄金的消费需求也有望回升，
从技术角度看，该行的金属策略师MichaelWidmer稍微保守一点，认为黄金的目标价格为美元/盎司。他说：
从美元指数和十年期国债收益率的水平来看，如果美元指数达到90且实际利率为-2%，我们预计黄金将涨至美元/盎司。若美元指数为85且实际利率为-1.75%，或者美元指数为80且实际利率为-1.5%，我们对金价的预期也是开始美元/盎司。
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